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银行新推出的金融产品不好卖，今年很多产品都无法推出。据贝壳财经记者不完全统计，仅华夏理财就已停产14款理财产品。大部分产品为封闭式净资产固定收益类金融产品，风险级别以中低风险为主。银行金管和广银金管也宣布，今年不会建立自己的理财产品。中商联盟首席经济学家、上海金融发展研究院副院长董希淼表示，产品同质化严重，供需错配是根本原因。此外，在持续低利率和“资产荒”的环境下，债券产品的收益空间正在压缩，业绩比较基准通常在2%甚至1%左右，显着降低其对投资者的吸引力。这也是一个重要原因。产品同质化严重吗？ 3月份，华夏理财仅有6款理财产品失败。自3月份以来，华夏金管已多次发布有关产品缺陷的公告。公司理财产品中，“收益定额债封闭式理财产品1317号”、“收益定额纯债封闭式理财产品354号”、“共享定息理财产品37号”等6款产品因募集总额未达到产品说明书规定的最低发行规模而全部失效。上述理财产品大多为封闭式净值型债券理财产品，风险级别以中低风险为主。根据产品说明，“禾享固收理财产品37号”计划最低发行规模为5000万元，将主要投资于短期金融工具、标准化债权资产、非标准化债权资产、股票资产等固定收益资产，债券投资比例为90%（含）至100%，股权投资比例为0%至10%。 “纯债型封闭式金融工具第354号”和“债券型封闭式金融工具第1317号”100%投资于固定收益金融工具，包括货币市场工具、标准化固定收益资产和其他符合监管要求的固定收益金融工具。这是华夏理财的产品手册《封闭式收益债理财产品fija第1317号》。刮擦说明手册。今年以来，华夏理财已有14款产品停产。 2月，银行理财宣布无法设立其一年期固定收益封闭式理财产品“财盛优柔”，因为其没有t 满足最低资金限额。 1月份，幸福旗下封闭式债券公募理财产品3059号广银金管的天利也因融资规模未达到产品说明中的最低设立规模而未能成立。董小苗指出，不少封闭式债券产品因未达到最低融资规模而被宣告无效。其中，产品同质化问题严重，根本原因是供需错配。本轮融资失败的产品集中在封闭式、中风险和低风险的固定收益产品上。产品设计“一刀切”，缺乏差异化。 “出于对未来不确定性的担忧，投资者普遍对流动性有强烈的偏好，不希望将资金锁定在持续数月甚至数年的封闭式产品中，导致供应短缺。必须存在明显的错配。”在宏观上低利率背景下，董小苗认为，理财产品的业绩将持续下滑，不良理财产品可能会继续出现。同时，随着理财公司的运营越来越精细，融资规模过小的产品可能会主动停产，并可能导致后续运营效率低下。这是因为，市场机制支撑理财市场向高质量方向发展。理财市场持续增长，未来这一趋势还将持续。”银行业理财登记登记中心发布的《中国银行业理财市场年度报告（2025）》显示，截至2025年末理财市场现有规模达33.29万亿元，较年初增长11.15%，累计收入全年为投资者创造收益7303亿元，比上年增加。到2025年底，拥有理财产品的投资者数量将达到143亿，较年初增长14.37%，增速将大幅超过2024年9.88%的增速。其中，投资者个人占98.64%，机构投资者占1.36%。事实上，产品注册需要投入大量的人力、物力。因此，为了确保渠道促销的成功，通常会在广告、营销投入和客户接触点等方面投入大量资源。 ”资深金融监管专家周益勤表示，理财产品发行成本低、程序简单、沉没成本小，所以理财公司不会坚持可靠发行。如果渠道推广不够，产品设计不符合市场需求。需求旺盛，产品缺乏核心竞争力。此外，这也与代理分销生态的市场化转型有关。”该公司表示，前人的代理分销比例与母行的渠道划分一一挂钩，融资成功率得到了保障。“如今，资管公司的销售生态日益丰富，其他银行的代理销售渠道不断拓展。”渠道部门的评价更加市场化。母行和合作机构的产品不再根据人的情感来优先排序。相反，重点是产品过去的收入表现、风险管理能力和客户适应性。只有优质的产品才会从渠道获得资源，表现平庸的产品就会被市场淘汰。周益勤表示，有明确的最小尺寸要求金融产品的运作。这是因为，如果最终融资规模进一步大幅低于这一标准，摊销后续产品投资的研究、运营、风险管理等固定成本后，运营成本将大幅增加。为此，一些理财公司认为有理有据。如果融资规模过小，企业会主动选择不自行融资，避免因管理不善而造成经营损失。这也反映出财务管理公司运作的复杂程度。北京贝壳财经报记者 徐玉婷 主编 陈力 穆善通更正